Content-type: text/html
[стр. 64]

1.
договорные отношения между инвестором и государством, в которых исключается влияние изменений действующей налоговой системы на экономические результаты проекта; 2.
рентные налоги, привязанные к сверхдоходам и показателям эффективности, которые позволяют уменьшить налоговое бремя в период падения цен и способствуют достижению требуемой отдачи на вложенный капитал.
Использование рентных налогов в России затруднено из-за проблем
е их администрированием.
В'рамках действующей налоговой системы можно1предложить дифференциацию НДПИ по этапам разработки (налоговые каникулы на начальном этапе и налоговые льготы для выработанных месторождений), виду добываемого сырья (нефть/газ), глубине шельфа и т.п.
Кроме того, для повышения привлекательности шельфовых проектов, возможно, потребуется установление понижающих коэффициентов к ставкам экспортных пошлин, доработка механизма ускоренной амортизации.
Технологические и транспортные риски, характерные для шельфа северных морей, связаны: • со сложностью (а иногда — с отсутствием) технологий; • повышенной вероятностью отказа оборудования в арктических условиях; • дефицитом судов и ледоколов и т.п.
Чтобы снизить технологические и транспортные риски, в мировой практике широко применяются система страхования, механизм особых экономических зон, концессии, снижение или полное освобождение инвестора от импортных пошлин на ввозимое оборудование.

2.2.
Методы анализа и оценки рисков В практике управления бизнесом, а особенно инвестиционными проектами, используются различные методы количественного анализа рисков.
Наиболее распространенные из них: a) метод корректировки нормы дисконта; b) анализ чувствительности критериев эффективности (NPV, IRR и др.); 64
[стр. 77]

шения по ним были заключены еще до принятия закона о СРП) этот механизм в России не работает.
В том случае, сели государство берет на себя часть геологических рисков за счет финансирования ГРР, то основной проблемой является определение оптимального уровня затрат.
Так, но мере проведения работ от регионального геологического изучения до бурения поисково-разведочных скважин на локализованных структурах геологические риски снижаются, а затраты растут.
Чем раньше государство передаст лицензию недропользователю, тем меньше денег оно затратит.
Однако для компенсации высоких рисков придется заплатить более мягкими налоговыми условиями.
Наоборот, если лицензия выдается на уже разведанное месторождение, то геологические риски будут в значительной степени сняты и налоговые условия могут быть достаточно жесткими, но для этого государству придется пойти на значительные расходы.
Определение степени участия государства в ГРР является нетривиальной задачей, которая осложняется низкой изученностью шельфа.
Высокие экономические риски связаны с большой капиталоемкостью и продолжительностью проектов изучения и освоения шельфа.
Даже незначительный рост затрат может привести к существенному увеличению сроков окупаемости и снижению отдачи на вложенный капитал.
Для уменьшения экономических рисков в мире практикуются следующие инструменты: 1.
договорные отношения между инвестором и государством, в которых исключается влияние изменений действующей налоговой системы на экономические результаты проекта; 2.
рентные налоги, привязанные к сверхдоходам и показателям эффективности, которые позволяют уменьшить налоговое бремя в период падения цен и способствуют достижению требуемой отдачи на вложенный капитал.
Использование рентных налогов в России затруднено из-за проблем
с их администрированием.
В рамках действующей налоговой системы можно предложить дифференциацию НДПИ по этапам разработки (налоговые каникулы на начальном этапе и налоговые льготы для выработанных месторождений), виду 77

[стр.,78]

добываемого сырья (нефть/газ), глубине шельфа и т.н.
Кроме того, для повышения привлекательности шельфовых проектов, возможно, потребуется установление понижающих коэффициентов к ставкам экспортных пошлин, доработка механизма ускоренной амортизации.
Технологические и транспортные риски, характерные для шельфа северных морей, связаны: • со сложностью (а иногда — с отсутствием) технологий; • повышенной вероятностью отказа оборудования в арктических условиях; • дефицитом судов и ледоколов и т.п.
Чтобы снизить технологические и транспортные риски, в мировой практике широко применяются система страхования, механизм особых экономических зон, концессии, снижение или полное освобождение инвестора от импортных пошлин на ввозимое оборудование.

78

[Back]